Giữ nguyên lãi suất nằm trong dự đoán
Theo phân tích của Nikkei Asia, sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, tuyên bố của BOJ cho thấy cơ quan này vẫn giữ nguyên các từ ngữ theo xu hướng ôn hòa, theo đó, sẽ định hướng lãi suất ngắn hạn xuống âm 0,1% và lãi suất 10 năm xuống 0%, đồng thời duy trì chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) để cho phép lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 1,0%. Cơ quan này cũng giữ vững chính sách mua cổ phiếu, quỹ tín thác đầu tư bất động sản và trái phiếu thương mại.
BOJ cho biết họ sẽ "không ngần ngại thực hiện các biện pháp nới lỏng bổ sung nếu cần thiết", đồng thời nói thêm rằng họ sẽ tiếp tục chính sách YCC "miễn là cần thiết để duy trì mục tiêu lạm phát 2% một cách ổn định”.
Bên cạnh đó, BOJ sẽ căn cứ vào mọi động thái trong tương lai dựa trên dữ liệu kinh tế, bao gồm cả các cuộc đàm phán tiền lương hàng năm tại Nhật Bản trong năm nay.
Trong dự báo kinh tế hàng quý được công bố riêng, BOJ đã điều chỉnh giảm dự báo lạm phát tiêu dùng lõi (không bao gồm thực phẩm tươi sống) còn 2,4% so với dự báo trước đó là 2,8% cho năm tài chính bắt đầu vào tháng 4, đồng thời nâng dự báo cho năm tài chính 2025 từ 1,7% lên 1,8%.
Trong báo cáo triển vọng, BOJ cho biết: “Lạm phát CPI cơ bản có thể sẽ tăng dần để đạt được mục tiêu ổn định giá cả”. BOJ cho biết cơ quan này ghi nhận những động thái gần đây của một số tập đoàn lớn nhằm tăng lương.
Trước đó, một cuộc khảo sát các nhà kinh tế do QUICK, một chi nhánh của Nikkei, tiến hành, đều dự đoán BOJ sẽ không có thay đổi nào trong cuộc họp tháng Giêng. Các hoạt động cứu trợ đang diễn ra ở bờ biển phía tây miền trung Nhật Bản, nơi xảy ra trận động đất mạnh 7,6 độ richter vào ngày đầu năm mới khiến các nhà kinh tế cho rằng BOJ sẽ tránh được một sự thay đổi chính sách lớn trong tình huống khẩn cấp.
Kỳ vọng khả năng đưa lãi suất khỏi vùng âm vào giữa năm
Nhưng ngân hàng trung ương cũng nâng dự báo chỉ số giá tiêu dùng cho năm tài chính 2025 và nói thêm rằng khả năng đạt được lạm phát ổn định ở mức 2% tiếp tục tăng dần. Shunsuke Kobayashi, nhà kinh tế trưởng tại Mizuho Securities, cho biết: “BOJ đang báo hiệu rằng mọi việc đã sẵn sàng để chấm dứt lãi suất âm”.
Lạm phát tiêu dùng lõi của Nhật Bản, không bao gồm thực phẩm tươi sống, tiếp tục giảm tốc, chạm mức 2,3% trong tháng 12, mức thấp nhất trong 18 tháng, phản ánh giá năng lượng giảm. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, lạm phát tiêu dùng ở mức 3,7%, cho thấy mức tăng lan từ lĩnh vực hàng hóa sang dịch vụ.
BOJ được cho là đang theo dõi vòng đàm phán tiền lương hàng năm giữa các doanh nghiệp và các liên đoàn lao động lớn, với các thỏa thuận dự kiến sẽ diễn ra vào giữa tháng 3. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết vào tháng 12 rằng “điều quan trọng là vòng đàm phán lương sẽ mang lại kết quả có lợi cho việc tăng lương bền vững”.
Cuộc khảo sát QUICK cho thấy 18 trong số 23 nhà kinh tế dự đoán BOJ sẽ chấm dứt chính sách lãi suất âm trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 6. Hội đồng chính sách của BOJ sẽ họp tiếp theo vào ngày 18-19.3 và sau đó là ngày 25-26.4.
Tuy nhiên, BOJ không có quyền ngồi yên vì đồng yên gần đây lại chịu áp lực giảm giá so với các loại tiền tệ khác. Hôm thứ Năm, đồng yên giảm xuống 148,26 so với đồng đô la ở Tokyo - mức thấp nhất kể từ tháng 11 khi nó chạm đáy 33 năm.
Việc bán ra phản ánh kỳ vọng rằng chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao khi hy vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm ở Mỹ suy giảm. Theo chỉ số Fed Watch do CME Group cung cấp, xác suất Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm xuống 46% tính đến ngày 19.1, từ mức 77% một tuần trước đó.
Một cựu giám đốc của BOJ nói với Nikkei Asia vào tuần trước: “Nếu đồng yên tiếp tục trượt giá và hướng tới mức 160 yên đổi một đô la, BOJ sẽ thay đổi chính sách của mình và ngăn điều đó xảy ra”.
