4 dự án điện gió bị điều tra
Công ty CP Điện Gia Lai (HOSE: GEG) là thành viên chủ lực mảng năng lượng của Công ty Cổ phần Tập đoàn TTC (TTC Group). Doanh nghiệp này hiện đang sở hữu 5 dự án điện gió được đầu tư trong thời gian từ năm 2021 đến nay. Trong đó có 4 dự án đã đi vào hoạt động, gồm: Dự án điện gió 1a Bang 1 (tỉnh Gia Lai), Tân Phú Đông 1, Tân Phú Đông 2 (tỉnh Tiền Giang), VPL Bến Tre - Giai đoạn 1 (tỉnh Bến Tre).
Đáng chú ý, cả 4 dự án điện gió trên đều nằm trong danh sách 32 dự án điện gió, điện mặt trời liên quan đến vụ án "Lợi dụng chức vụ, quyền hạn trong khi thi hành công vụ" xảy ra tại Bộ Công Thương và các tỉnh, thành phố mà Cơ quan An ninh điều tra Bộ Công an đang yêu cầu một số cơ quan, đơn vị cung cấp thông tin, tài liệu để phục vụ điều tra.
Trong cơ cấu cổ đông của GEG, Tập đoàn JERA hiện là cổ đông lớn nhất sau khi mua 35,1% cổ phần vào tháng 8.2022. Giá trị thương vụ này khoảng 112 triệu USD, tương đương 2.800 tỷ đồng. Thời điểm này, cổ phiếu GEG có giá 22.800 đồng/cổ phiếu.
Từ đó đến nay, cổ phiếu GEG liên tục “lao dốc”. Đặc biệt sau thông tin 4 dự án điện gió bị điều tra, giá trị cổ phiếu này càng giảm mạnh, hiện đang giao dịch quanh mức 12.900 đồng/cổ phiếu.
Như vậy, khoản đầu tư của Tập đoàn JERA đã “bốc hơi” khoảng 45% giá trị (gần 1.300 tỷ đồng) so với thời điểm đầu tư, khiến tập đoàn này có thể phải có những biện pháp giám sát chặt chẽ hơn để phù hợp với định hướng đầu tư và mục tiêu chiến lược đã đề ra.
Áp lực nợ hơn 10.000 tỷ đồng
Báo cáo tài chính của GEG cho thấy, doanh thu năm 2023 đạt 2.163 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 137 tỷ đồng, ROE ở mức 3.18% thấp hơn rất nhiều so với các công ty cùng ngành.
Năm 2024, công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần ở mức 3.120 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 270 tỷ đồng. Tuy nhiên, lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, công ty chỉ hoàn thành 39% kế hoạch doanh thu và 47% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đến quý II.2024, tổng tài sản của GEG là 16.063 tỷ đồng, nhưng nợ phải trả đã lên tới 10.100 tỷ đồng. Năm 2023, công ty đã phải chi trả 841 tỷ đồng tiền lãi.
Mặc dù quy mô doanh thu, tài sản, nợ vay có xu hướng tăng trưởng đáng kể trong những năm gần đây do hoạt động đầu tư và đi vào vận hành các dự án điện gió; nhưng lợi nhuận chưa có dấu hiệu cải thiện tương xứng. Biên lợi nhuận gộp quý II.2024 ở mức 42%, gần như thấp nhất trong 3 năm gần đây.
Báo cáo tài chính cũng chỉ ra, GEG đang là một trong những doanh nghiệp niêm yết trong mảng đầu tư năng lượng tái tạo có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao nhất, với mức nợ gần gấp đôi vốn chủ, lãi vay đang chiếm 30% tổng doanh thu.
Cũng theo báo cáo tài chính của GEG, doanh nghiệp này đặt kế hoạch mảng điện gió đóng góp 47% sản lượng điện, 46% tổng doanh thu trong năm 2024 và tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho doanh nghiệp này trong những năm tới.
Trong đó, dự án Tân Phú Đông 1 được đầu tư 4.464 tỷ đồng, đây là dự án có tổng vốn đầu tư lớn nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp và cũng là một trong những dự án điện gió có công suất lớn trên cả nước (100 MW).
Nếu hoạt động hết công suất, Tân Phú Đông 1 có thể tạo ra khoảng 307,6 triệu kWh điện, chiếm 20% tổng sản lượng điện toàn bộ danh mục của GEG. Dự án này được kỳ vọng là động lực tăng trưởng chính cho doanh thu và lợi nhuận của công ty trong những năm tới khi vận hành hết công suất và đạt giá bán điện thương phẩm.
Tuy nhiên, hiện dự án này vẫn đang trong quá trình đàm phán giá và tạm bán với mức giá 3.5 cents/kWh (khoảng 875 đồng/kWh), bằng 40% so với giá bán thương phẩm của các dự án khác.
Các dự án Tân Phú Đông 2, VPL Bến Tre - Giai đoạn 1 đã đi vào vận hành từ 2021 và đang được hưởng mức giá FIT ưu đãi là 9,8 cents/kWh (tương đương 2.450 đồng/kWh). Dự án la Bang 1 cũng đang được hưởng mức ưu đãi giá FIT cho điện gió trên biển là 8.5 cents/kWh (tương đương 2.125 đồng/kWh). Mức giá này đang cao hơn 30% so với giá điện gió trên bờ và ngoài khơi theo khung giá điện được ban hành theo Quyết định số 21/QĐ-BCT lần lượt là 1.587đ/kWh và 1.816đ/kWh.
