Âu lo

Nguồn: Caglecartoons

Nguy cơ giảm phát của các nền kinh tế phát triển

Các nền kinh tế phát triển tiếp tục phải đối phó với tình trạng thất nghiệp tăng mạnh và lãi suất giảm đến mức tối thiểu. Theo giới phân tích kinh tế, tình hình này đe dọa trực tiếp tới sự phục hồi của nền kinh tế các nước phát triển nói riêng và thế giới nói chung. Cụ thể, trong trường hợp thông thường, lãi suất thấp có thể thúc đẩy nền kinh tế bằng việc khuyến khích các hộ gia đình và các doanh nghiệp đi vay để chi tiêu. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, khi lãi suất giảm xuống mức thấp nhất, tăng trưởng sẽ trở nên thiếu bền vững hơn. Cơ quan Dự báo kinh tế Pháp cho rằng khi cuộc khủng hoảng chưa được giải quyết, nguy cơ nền kinh tế rơi vào thời kỳ suy thoái lâu dài là khó tránh khỏi. Còn ngân hàng Pictet của Thụy Sỹ nhận định, đối với các nền kinh tế phát triển, nguy cơ giảm phát vẫn rất nghiêm trọng. Rõ ràng tăng trưởng thấp, tỷ lệ thất nghiệp cao, lãi suất thấp là những yếu tố thúc đẩy nguy cơ này.

Nguy cơ bong bóng của các nền kinh tế châu Á

Châu Á sẽ khó tránh khỏi tình trạng tăng trưởng bong bóng và lạm phát tăng cao. Khi các nước phát triển đang phải vật lộn với bóng ma giảm phát thì các nước mới nổi lại đối mặt với những mối nguy cơ đến từ tăng trưởng quá nóng. Tốc độ tăng trưởng từ 8-10% ở châu Á có nguy cơ tạo ra bong bóng giống như vấn đề bất động sản ở Trung Quốc. Mức lãi suất cao hơn ở những nước này cũng thu hút đầu tư nhiều hơn nữa. Theo cảnh báo của ngân hàng Mỹ Merrill Lynch, tình trạng nguồn vốn đầu cơ được huy động ào ạt sẽ gây rủi ro không chỉ với giá tài sản mà còn cả giá tiêu thụ. Chính vì vậy, chính phủ của các nước này, đặc biệt là Trung Quốc, đang cố gắng hành động bằng cách hạn chế luồng vốn và tăng lãi suất.

Nguy cơ vỡ nợ của khu vực đồng euro

Thẩm phán Saumil Parikh, Giám đốc quản lý cho Quỹ đầu tư Pimco, Mỹ, nhận định, khu vực đồng euro tiếp tục là điểm đen trong nền kinh tế toàn cầu. Một hoặc nhiều quốc gia trong khu vực đang thiếu tiền và có nguy cơ gây ra một cuộc khủng hoảng ngân hàng. Trong khi đó, các nhà kinh tế của Merrill Lynch, HSBC hay UBS cũng tỏ ra quan ngại về khả năng Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha có thể phải cầu cứu quỹ bình ổn tài chính châu Âu. Trong trường hợp xấu nhất, Italy và Bỉ có thể lâm vào hoàn cảnh tương tự. Hiện Roma và Brussels đang gánh một khoản nợ khổng lồ, chiếm tới 100% và 118% GDP.

Nguy cơ bất ổn của hệ thống ngân hàng châu Âu

Hệ thống ngân hàng châu Âu có nguy cơ lâm vào tình trạng bất ổn. Các khoản nợ chính phủ của các nước châu âu đang làm suy yếu niềm tin trong các hoạt động của bộ máy tài chính. Do những dự báo kinh tế thường được dựa trên các hoạt động tài chính, nên khi một đầu tàu kinh tế bị chấn thương thì cả hệ thống sẽ sụp đổ. Cũng có những nhận định lạc quan hơn, cho rằng hệ thống ngân hàng châu Âu đang ổn định, ngoại trừ Tây Ban Nha.

Nguy cơ xung đột của kinh tế thế giới

Nguy cơ cuối cùng đó là một thế giới không cân bằng với nhiều căng thẳng có thể xảy ra. Ở giai đoạn khốc liệt của cuộc khủng hoảng, các nền kinh tế lớn trên thế giới như Mỹ, châu Âu và Trung Quốc đã cùng nhau phối hợp đối phó với khủng hoảng bằng cách thiết lập các kế hoạch chấn hưng kinh tế đồng bộ. Ở thời điểm khủng hoảng đã lùi xa, kinh tế thế giới bước vào giai đoạn phục hồi, mỗi quốc gia lại chỉ biết bảo vệ lợi ích riêng của mình mà không quan tâm tới những quốc gia khác. Kết quả là tỷ giá hối đoái chao đảo. Trong khi Mỹ bị cáo buộc là phá giá đồng USD thì Bắc Kinh lại bị chỉ trích là cố tình duy trì đồng NDT ở mức thấp giả tạo. Căng thẳng Mỹ-Trung sẽ vẫn ở mức báo động và có thể dẫn tới chiến tranh thương mại-tiền tệ.