Huy động trái phiếu Chính phủ đạt 159.000 tỷ đồng sau 5 tháng
Lãi suất liên ngân hàng tăng cao, thanh khoản hệ thống chưa ổn định và tỷ giá tiếp tục chịu áp lực đã ảnh hưởng đến nhu cầu đầu tư trái phiếu Chính phủ. Dù vậy, khối lượng phát hành từ đầu năm đến nay vẫn đạt hơn 159.000 tỷ đồng, tương đương 32% kế hoạch năm.
Theo số liệu từ Kho bạc Nhà nước, tháng 5 có 4 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ được tổ chức với tổng khối lượng gọi thầu 68.500 tỷ đồng. Tuy nhiên, tổng giá trị đăng ký mua chỉ đạt 52.405 tỷ đồng, tương đương 77% lượng chào bán.
Kết quả, Kho bạc Nhà nước huy động được 33.630 tỷ đồng, đạt 75% kế hoạch phát hành tháng là 45.000 tỷ đồng.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh mặt bằng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục duy trì ở mức cao. Lãi suất qua đêm trong tháng 5 dao động từ 5-7,9% một năm, bình quân đạt 6,37%, cao hơn mức 5,58% của tháng trước và vượt khá xa mức bình quân 4,57% của năm 2025.
Thanh khoản hệ thống ngân hàng cũng chịu áp lực khi tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động vốn. Để hỗ trợ thị trường, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực hiện nghiệp vụ mua lại có kỳ hạn và đã bơm ròng khoảng 22.691 tỷ đồng tính đến cuối tháng 5.
Cùng thời gian này, tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng. Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố tăng lên 25.139 đồng một USD, trong khi tỷ giá bán tại các ngân hàng thương mại cũng nhích lên so với cuối tháng trước.
Các yếu tố trên khiến nhu cầu đầu tư trái phiếu Chính phủ suy giảm so với giai đoạn trước, thể hiện qua lượng đăng ký mua thấp hơn khối lượng gọi thầu.
Trong cơ cấu nhà đầu tư tham gia đấu thầu tháng 5, Bảo hiểm Xã hội là nhóm mua lớn nhất, chiếm khoảng 53% tổng khối lượng dự thầu. Các ngân hàng thương mại chiếm khoảng 46%, phần còn lại thuộc về các doanh nghiệp bảo hiểm và tổ chức tài chính.
Lũy kế 5 tháng đầu năm, tổng khối lượng trái phiếu Chính phủ phát hành đạt 159.186 tỷ đồng, tương đương 32% kế hoạch năm 2026 là 500.000 tỷ đồng. Con số này thấp hơn mức 170.917 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Tính riêng quý II đến hết tháng 5, lượng vốn huy động đạt 79.085 tỷ đồng, bằng 72% kế hoạch quý II đã công bố.
Dù khối lượng phát hành giảm so với cùng kỳ, các chỉ tiêu về kỳ hạn và chi phí vay vốn vẫn được duy trì ở mức tương đối ổn định. Kỳ hạn phát hành bình quân từ đầu năm đạt 9,5 năm, trong khi thời gian đáo hạn bình quân của danh mục trái phiếu Chính phủ là 8,31 năm.
Lãi suất phát hành bình quân đạt 4,09% một năm, phản ánh xu hướng điều hành linh hoạt theo diễn biến thị trường và chính sách tiền tệ.
Theo đánh giá của Kho bạc Nhà nước, những tháng còn lại của năm, thị trường tài chính - tiền tệ có thể tiếp tục đối mặt với nhiều biến động khó lường từ cả trong và ngoài nước. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động huy động vốn qua trái phiếu Chính phủ, nhất là trong bối cảnh nhu cầu vốn cho ngân sách vẫn ở mức cao để phục vụ các mục tiêu tăng trưởng kinh tế.