"Mệnh lệnh triệu tỷ" đầu tư công: Thời vận của những "gã khổng lồ" xây lắp
Thông điệp quyết liệt về việc giải ngân gần 1 triệu tỷ đồng vốn đầu tư công trong năm 2026 không chỉ là một con số tài khóa đơn thuần. Đây chính là dấu hiệu mở màn cho một thời kỳ khởi sắc rực rỡ của ngành xây dựng, nơi những "người khổng lồ" trong lĩnh vực xây lắp đang sẵn sàng cho một siêu chu kỳ tăng trưởng mới.
Sau giai đoạn "ngủ đông" vì những biến động của thị trường bất động sản dân dụng, ngành xây dựng Việt Nam đang đứng trước vận hội lớn nhất trong thập kỷ. Mệnh lệnh giải ngân 1 triệu tỷ đồng từ Chính phủ đã tạo ra một nhu cầu khổng lồ về năng lực thi công hạ tầng, từ các tuyến cao tốc huyết mạch, hệ thống Metro đô thị đến các "siêu dự án" như Sân bay quốc tế Long Thành.
Khác với các chu kỳ trước, thời kỳ khởi sắc lần này không dành cho sự dàn trải. Dòng vốn triệu tỷ đang tập trung vào những dự án trọng điểm quốc gia, đòi hỏi các nhà thầu không chỉ có kinh nghiệm mà phải có năng lực tài chính và công nghệ vượt trội.
Sự khởi sắc trên bảng điện tử những ngày đầu năm 2026 là minh chứng rõ nhất cho niềm tin của nhà đầu tư vào sức bật của các doanh nghiệp xây dựng.
Được đánh giá như "anh cả" ngành xây dựng, Coteccons (CTD) đang chứng minh vị thế dẫn dắt khi là doanh nghiệp hiếm hoi sở hữu bảng cân đối kế toán "sạch" và lượng tiền mặt dồi dào.
Không còn phụ thuộc vào các dự án căn hộ, CTD đã "xoay trục" thành công sang xây dựng công nghiệp FDI và hạ tầng. Khả năng bảo lãnh thầu bằng nội lực tài chính thay vì đòn bẩy ngân hàng giúp CTD trở thành ưu tiên hàng đầu trong các dự án đầu tư công quy mô lớn.
Với thế mạnh độc quyền trong mảng công trình ngầm và nền móng, FECON (FCN) đang đứng trước dư địa phát triển cực lớn tại các dự án Metro và cảng biển sâu. Trong một chu kỳ mà hạ tầng giao thông là trọng điểm, kỹ thuật chuyên sâu của FCN chính là "tấm vé vàng" để chiếm lĩnh những phần việc có biên lợi nhuận cao.
Đối với Hoà Bình Group (HBC), sau giai đoạn thanh lọc gắt gao, HBC đang cho thấy những dấu hiệu khởi sắc khi dòng tiền lưu động được khơi thông. Việc tham gia vào các liên danh nhà thầu lớn giúp HBC tận dụng được năng lực thi công dày dạn để trở lại quỹ đạo tăng trưởng cùng nhịp đập đầu tư công.
Tuy nhiên, bên cạnh những cơ hội, thời kỳ khởi sắc này cũng đi kèm với một cuộc thanh lọc gắt gao. "Cuộc chơi" triệu tỷ chỉ gọi tên những nhà thầu đảm bảo được ba yếu tố: Quản trị số hóa - Tài chính minh bạch - Thi công xanh.
Sự cộng hưởng từ thông điệp của Ngân hàng Nhà nước về việc giữ ổn định tín dụng bất động sản đã gián tiếp tháo gỡ nút thắt nợ đọng cho các nhà thầu. Khi áp lực tài chính giảm bớt, các doanh nghiệp xây dựng có thể tập trung toàn lực vào việc đẩy nhanh tiến độ thi công, chuyển hóa các gói thầu nghìn tỷ thành dòng tiền thực tế trên báo cáo tài chính.
Nếu như trước đây, sự khởi sắc của ngành xây dựng thường bị coi là "ăn theo" các cơn sốt đất, thì năm 2026 đánh dấu một thời kỳ phát triển dựa trên thực lực hạ tầng quốc gia. Với 1 triệu tỷ đồng làm đòn bẩy, các doanh nghiệp xây dựng Việt Nam không chỉ đang xây dựng những công trình, mà đang xây dựng lại chính vị thế của mình trong chuỗi giá trị kinh tế toàn cầu.