Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu sẽ cắt giảm 2 lần trong năm nay
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng kinh tế yếu đi và lạm phát vẫn ở mức cao, đồng thời để ngỏ khả năng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Sau cuộc họp kéo dài hai ngày, Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) đã giữ nguyên mức lãi suất chuẩn trong phạm vi 4,25% - 4,5%, duy trì ổn định kể từ tháng 12 năm ngoái.
Ngoài ra, Fed cũng công bố biểu đồ "dot plot" - công cụ thể hiện kỳ vọng của từng quan chức Fed về lãi suất tương lai. Dữ liệu cho thấy vẫn còn 2 đợt hạ lãi suất được kỳ vọng trong năm nay, nhưng số đợt điều chỉnh trong các năm 2026 và 2027 đã bị cắt giảm, đưa tổng số lần giảm còn lại về 4, tương đương 1 điểm phần trăm.
Quan điểm của các quan chức Fed có sự phân hoá rõ rệt, với 7 trong số 19 quan chức cho rằng không cần cắt giảm lãi suất trong năm nay, tăng so với con số 4 người vào tháng 3. Tuy nhiên, thông báo về chính sách vẫn được nhất trí thông qua.
Dự báo GDP giảm
Dự báo kinh tế được cập nhật cho thấy các áp lực đình lạm vẫn hiện hữu. Fed dự kiến GDP giảm 0,3 điểm phần trăm trong khi lạm phát đo bằng chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng cùng mức. PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, được dự báo ở mức 3,1%, cũng cao hơn 0,3 điểm phần trăm. Triển vọng thất nghiệp được điều chỉnh tăng nhẹ lên 4,5%, cao hơn 0,3% so với mức hiện tại.
Tuyên bố chính sách của FOMC gần như không thay đổi so với tháng 5. Fed cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn "tăng trưởng vững", thất nghiệp ở mức "thấp", và lạm phát "vẫn còn cao". Ủy ban cũng ghi nhận mức độ bất ổn kinh tế đã giảm, dù vẫn ở mức cao.
Hơn nữa, Ủy ban tỏ ra ít quan ngại hơn về sự biến động của nền kinh tế và những bất ổn xung quanh chính sách thương mại của Nhà Trắng.
Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho rằng, vẫn còn thời gian để chờ đợi thông tin rõ ràng hơn. “Hiện tại, chúng tôi đang ở vị thế tốt để chờ đợi thêm về diễn biến có thể xảy ra của nền kinh tế trước khi cân nhắc bất kỳ điều chỉnh nào đối với chính sách của mình”.
Tổng thống Donald Trump gây sức ép cắt giảm lãi suất
Trong khi tuyên bố của Fed không nêu rõ lý do tại sao nguy cơ bất ổn đã lắng xuống, một phần lý do là chính quyền Tổng thống Donald Trump đã “dịu giọng” hơn về chính sách thương mại, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ và Trung Quốc bước vào giai đoạn đàm phán 90 ngày về thuế quan.
Tuy nhiên, lời lẽ của ông Donald Trump đối với Fed vẫn chưa hề dịu đi. Trước đó vào 18/6, Tổng thống một lần nữa chỉ trích Chủ tịch Powell và các đồng nghiệp của ông vì không nới lỏng chính sách tiền tệ. Ông biết lãi suất liên bang nên giảm ít nhất 2 điểm phần trăm và chế giễu Powell là không thức thời vì đã không thúc đẩy Ủy ban cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, các quan chức Fed lo ngại, thuế quan mà ông Donald Trump áp dụng trong năm nay có thể gây ra lạm phát trong những tháng tới. Các thước đo giá cho đến nay vẫn chưa chỉ ra rằng các loại thuế quan này có nhiều tác động. Việc trì hoãn việc áp dụng thuế quan cùng với nhu cầu tiêu dùng giảm và lượng hàng tồn kho tăng trước thông báo áp thuế đối ứng vào ngày 2/4 đã giúp giảm bớt tác động.
Ông Powell cho biết: “Mọi người tôi biết đều dự báo lạm phát sẽ tăng đáng kể trong những tháng tới do thuế quan”.
Trong khi đó, xung đột giữa Israel và Iran thêm một yếu tố bất ngờ đối với thị trường. Triển vọng giá năng lượng cao hơn là một yếu tố rủi ro khác khiến Fed không thể cắt giảm.
Nền kinh tế dần suy yếu có thể tạo động lực để cắt giảm vào cuối năm nay. Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy tỷ lệ sa thải đang tăng cao, tỷ lệ thất nghiệp dài hạn cũng tăng và người tiêu dùng chi tiêu ít hơn. Doanh số bán lẻ giảm gần 1% vào tháng 5 và dữ liệu gần đây phản ánh thị trường nhà ở đang hạ nhiệt, với số lượng khởi công đạt mức thấp nhất trong 5 năm.
Chris Zaccarelli, giám đốc đầu tư tại Northlight Asset Management, cho biết: “Trên thực tế, Fed đang án binh bất động, chờ xem liệu thuế quan có làm tăng lạm phát hay thị trường việc làm bắt đầu suy yếu hay không mặc dù xu hướng vẫn là cắt giảm lãi suất (hoặc ít nhất là giữ nguyên lãi suất chứ không tăng)”.
Tuy nhiên, đối với Tổng thống Mỹ, ông cần Fed nhanh chóng hạ lãi suất để giảm nhẹ bớt áp lực từ khoản nợ 36 nghìn tỷ USD. Lãi suất nợ đang trên đà đạt 1,2 nghìn tỷ USD trong năm nay và vượt quá tất cả các khoản mục ngân sách khác ngoại trừ An sinh xã hội và Medicare. Lần cắt giảm gần đây nhất của Fed là vào tháng 12 và lợi suất trái phiếu kho bạc đã giữ ở mức cao hơn trong suốt cả năm, gây thêm áp lực lên thâm hụt ngân sách có khả năng lên tới 2 nghìn tỷ USD, tương đương hơn 6% GDP.