CPI năm nay có thể đạt khoảng 8,8%

Sức tăng trưởng yếu của Việt Nam trong quý I.2012 cho thấy thước đo tiền tệ khắt khe được ban hành trong 12 tháng qua đã phát huy tác dụng. Theo một báo cáo trước đó của Standard Chartered, tăng trưởng GDP của Việt Nam cả năm sẽ tăng 5%, thấp hơn so với mức dự đoán trước là 5,8%. Từ nay đến cuối năm, mặc dù tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu chậm lại, nhưng sự cải thiện cán cân thương mại sẽ góp phần đáng kể cho sự tăng trưởng. Bên cạnh đó tiêu dùng nội địa sẽ tăng lên, thúc đẩy tăng trưởng. Mới đây, đã có những đề xuất về việc có cần một gói kích cầu tiêu dùng để thúc đẩy tăng trưởng. Về điều này, Tổng giám đốc Standard Chartered Việt Nam Louis Taylor cho rằng, bên cạnh các giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp hiện nay, thì vẫn cần một gói giải pháp kích cầu tiêu dùng.

Về lạm phát, dự báo CPI cả năm khoảng 8,8%. Trong những tháng tới, lạm phát cơ bản so với cùng kỳ tháng trước sẽ duy trì ở mức ổn định. Xu hướng giá thực phẩm giảm sẽ bù lại sự tăng của giá xăng, dầu. Sức ép lạm phát có khả năng sẽ duy trì ở mức thấp cho đến ít nhất là quý IV, tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất hơn nữa trong quý III. Tuy nhiên, một dự báo đáng chú ý của tổ chức tài chính này là áp lực lạm phát đang hình thành và có khả năng leo thang trong quý IV tới. Điều này chịu chi phối bởi việc tăng giá thực phẩm, đạt được khi nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi giá ngũ cốc tăng. Do vậy, khả năng hạ lãi suất còn phụ thuộc vào phản ứng thị trường ngoại hối tiềm năng. Thị trường này đã phản ứng tích cực với việc cắt giảm lãi suất trong thời gian qua. Theo ông Taylor, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện rất nhiều sách lược đúng đắn để có kết quả ngày hôm nay. Tuy nhiên, ngân hàng ủng hộ việc gỡ bỏ các thủ tục hành chính như trần lãi suất ngay khi có thể thực hiện được.

Đối với tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đô la Mỹ, ông Taylor dự báo sẽ tiếp tục ổn định từ nay đến cuối năm. Tỷ giá này được hỗ trợ bởi sự gia tăng dự trữ ngoại hối từ việc cán cân thương mại được cải thiện. 

Trước đó, trong Báo cáo Việt Nam trong giai đoạn củng cố vững chắc, Standard Chartered dự báo lượng trái phiếu Chính phủ sẽ giảm trong nửa cuối năm 2012 vì sự tác động của cân bằng cung-cầu và sự chần chừ của Ngân hàng Nhà nước. Tổ chức này dự đoán Ngân hàng Nhà nước sẽ cắt giảm lãi suất tái đầu tư xuống 9% trong quý IV (thấp hơn đáng kể so với dự đoán trước ở mức 11%). 

Trái phiếu cũng thanh khoản tốt hơn nhờ nguồn cầu của các ngân hàng trong nước đã tăng lên sau khi thanh khoản của các Ngân hàng thương mại được cải thiện trong quý II. Chính phủ đã bơm 240 nghìn tỷ đồng vào hệ thống bằng việc mua vào đô la Mỹ và bán ra đồng Việt Nam để tăng dự trữ ngoại hối và qua các chương trình hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng, sau khi đã bơm 30.000 tỷ đồng cuối năm 2011.

Một yếu tố nữa giúp thanh khoản của các ngân hàng tăng lên là nhu cầu tín dụng giảm, trong khi niềm tin vào đồng Việt Nam ổn định khiến ngày càng nhiều người gửi tiền vào các ngân hàng.

Vũ Dũng