Minh bạch thông tin trên thị trường OTC

      Theo Đề án của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, chứng khoán của các công ty đại chúng chưa niêm yết trên Sàn giao dịch hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán sẽ được đăng ký và lưu ký tập trung tại Trung tâm lưu ký và giao dịch của các công ty chứng khoán. Kết quả giao dịch các cổ phiếu này sẽ được tổng hợp qua Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội để thực hiện thanh toán bù trừ tại Trung tâm lưu ký. Giám đốc Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Trần Văn Dũng cho biết: Đề án quản lý thị trường OTC được xây dựng trên nguyên tắc tạo điều kiện tối đa cho nhà đầu tư và doanh nghiệp trong các giao dịch chứng khoán, đồng thời giúp cơ quan quản lý nhà nước có đầy đủ thông tin, tạo thuận lợi trong định hướng phát triển thị trường.
      Một trong những điểm đáng lưu ý của Đề án quản lý thị trường OTC là sẽ không quy định mức giá trần, giá sàn và giá tham chiếu trong các giao dịch chứng khoán. Các giao dịch được thực hiện theo phương thức thỏa thuận giữa các nhà đầu tư, sau đó thông qua công ty chứng khoán để thực hiện lệnh mua bán. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia chứng khoán cho rằng, đề án cần xây dựng biên độ giá cụ thể và cần áp dụng mức giá tham chiếu để tạo thuận lợi cho nhà đầu tư theo dõi và giao dịch. Bởi khi không có biên độ giá, rất dễ xảy ra tình trạng làm giá trên thị trường và hơn nữa việc không có biên độ giá sẽ rất khó cho các công ty chứng khoán, công ty môi giới thu phí giao dịch. Bên cạnh đó nếu có giá tham chiếu và giá trần, giá sàn, chắc chắn các gian lận trong giao dịch sẽ không xảy ra. Giám đốc gói dịch vụ khách hàng của Công ty Chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương Dương Song Hà đề xuất: Cần phải có quy định về mức giá trần, giá sàn với biên độ rộng nhằm giảm bớt rủi ro cho các nhà đầu tư và tăng tính minh bạch cho thị trường.
      Nhiều nhà đầu tư cho rằng, minh bạch thông tin là yếu tố quan trọng và phải được quy định trong Đề án. Theo đó, việc công bố thông tin sẽ phải được thực hiện trên trang thông tin chính thức của cơ quan chức năng, trong đó có thống kê cụ thể về báo giá, khối lượng giao dịch hàng ngày, lượng dư mua, dư bán... để các nhà đầu tư, các công ty đại chúng theo dõi và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Riêng đối với thông tin từ các công ty đại chúng, bên cạnh việc công bố thông tin theo Luật Chứng khoán là theo năm, cần khuyến khích các công ty công bố thông tin theo từng quý. Việc công bố thông tin cần hạn chế qua các khâu trung gian để tránh rò rỉ thông tin. Theo Phó giám đốc Công ty chứng khoán Bảo Việt Nguyễn Quang Huy, nếu để xảy ra tình trạng công bố thông tin qua nhiều đầu mối như hiện nay sẽ rất khó bảo đảm tính khách quan và minh bạch về thông tin. Do vậy, mỗi công ty đại chúng nên thiết kế phần mềm riêng, kết nối trực tiếp với Trung tâm Giao dịch Chứng khoán. Trong trường hợp có thông tin mới hoặc báo cáo định kỳ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, công ty sẽ gửi trực tiếp tới Trung tâm Giao dịch chứng khoán, không cần thông qua các khâu trung gian.
      Tuy nhiên theo đánh giá của các chuyên gia tài chính và các nhà đầu tư, để thực hiện các mục tiêu đề án đưa ra, cần phải có hệ thống công nghệ thông tin hiện đại- đây là yếu tố quan trọng để thị trường OTC có thể hoạt động suôn sẻ và tránh rủi ro. Hiện số lượng các công ty đại chúng chưa đăng ký niêm yết trên thị trường, trong đó có nhiều công ty lớn, thậm chí có tổng khối lượng cổ phiếu lớn hơn khối lượng cổ phiếu của công ty niêm yết trên thị trường chính thức nên khối lượng, giá trị giao dịch và số lượng các công ty đại chúng, nhà đầu tư tham gia sẽ lớn hơn nhiều so với thị trường chính thức. Với hiện trạng cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin như hiện nay, nhiều chuyên gia bày tỏ lo ngại khi Đề án được triển khai thực hiện rất dễ xảy ra tắc nghẽn trong quá trình giao dịch. Do vậy, không chỉ Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội mà ngay cả đối với các công ty chứng khoán thành viên, việc đầu tư cho hệ thống cơ sở hạ tầng thông tin phải đồng bộ và tránh khập khiễng.
Dự kiến vào đầu tháng 10 tới, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sẽ lựa chọn một số cổ phiếu của công ty đại chúng để tiến hành lưu ký, giao dịch và từ tháng 1.2008, sẽ áp dụng đối với tất cả các chứng khoán của công ty đại chúng chưa niêm yết trên sàn giao dịch chính thức.

THANH TRƯỜNG