Kinh doanh bết bát, thành viên của Trung Thuỷ Group lấy tiền đâu trả nợ gần 1.300 tỷ đồng trái phiếu?

Dữ liệu từ HNX cho biết, CTCP Trung Thủy Đà Nẵng mới đây đã công bố mua lại trước hạn 7,1 tỷ đồng trong tổng số 1.300 tỷ đồng giá trị phát hành. Doanh nghiệp bất động sản này hiện chỉ có một lô trái phiếu duy nhất là TDNCH2225001 được phát hành ngày 14.1.2022, kỳ hạn 42 tháng, đáo hạn vào 14.7.2025. Lô trái phiếu này do Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TP Bank) tổ chức lưu ký, có lãi suất 10%/năm.

Dữ liệu về doanh nghiệp cho biết, Trung Thủy Đà Nẵng là một thành viên trong hệ sinh thái của Trung Thủy Group, thành lập tháng 10.2010 với vốn điều lệ thấp ở mức 6 tỷ đồng. Công ty gồm 3 cổ đông sáng lập là Tập đoàn Trung Thủy, ông Nguyễn Trung Tín (24%) và ông Nguyễn Văn Trung (25%). Đến đầu năm 2020, công ty tăng vốn khủng, từ 20 tỷ đồng lên 735 tỷ đồng, tương ứng gấp 36,7 lần.

Trung Thủy Đà Nẵng chính là chủ đầu tư của dự án khu du lịch sinh thái Nam Ô (Đà Nẵng) với diện tích quy hoạch là 36ha và tổng vốn đầu tư khoảng 4.500 tỷ đồng. Sau hơn 10 năm “đắp chiếu”, dự án này đã chính thức được khởi động vào giữa tháng 4.2023.

Về Trung Thuỷ Group, Tập đoàn này thành lập tháng 5.2007 do bà Dương Thanh Thủy là người đại diện theo pháp luật. Tháng 1.2019 Trung Thuỷ Group bất ngờ tiến hành tăng vốn điều lệ từ 200 tỷ đồng lên 800 tỷ đồng, tương ứng gấp 4 lần vốn điều lệ ban đầu. Tháng 3.2019 ông Nguyễn Văn Trung lên giữ vị trí Chủ tịch HĐQT.

Trung Thủy Group hiện tại cũng chính là chủ nhân của thương hiệu thời trang miss áo dài nổi tiếng một thời. Bà Dương Thanh Thủy, cổ đông sáng lập Trung Thuỷ Group được biết đến khi khởi nghiệp bằng nghề kinh doanh các mặt hàng thủ công mỹ nghệ. Năm 1997, thương hiệu Miss áo dài ra đời, công trình xây dựng gắn với Trung Thuỷ Group có tòa nhà Miss áo dài buildings với thiết kế mềm mại lấy cảm hứng từ tà áo dài Việt Nam.

Về tình hình kinh doanh của Trung Thuỷ Đà Nẵng, có thể tóm gọn bằng hai từ “bết bát”. Cụ thể, Năm 2021 trước thời điểm công ty phát hành trái phiếu, Trung Thủy Đà Nẵng không phát sinh chỉ số về lợi nhuận.

Còn năm 2022 vừa qua sau khi phát hành 1.300 tỷ đồng trái phiếu, nhiều chỉ số đáng buồn hơn: Hệ số nợ phải trả gấp 2,3 lần vốn chủ sở hữu. Dư nợ trái phiếu gấp đôi vốn chủ sở hữu, 1.300 tỷ đồng. Ngoài ra năm 2022 Trung Thủy Đà Nẵng còn ghi nhận lỗ hơn 94 tỷ đồng.

Cho đến kỳ báo cáo mới đây nhất là 6 tháng đầu năm 2023, Trung Thủy Đà Nẵng ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ 1,5 tỷ đồng, giảm 86,3% so với cùng kỳ năm 2022. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu (ROE) là 0,2% tương ứng vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30.6 ở mức 767,66 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. 

Thời điểm cuối quý 2 vừa qua, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 2,62 lần, tương ứng tổng nợ phải trả của Trung Thủy Đà Nẵng lên đến hơn 2.000 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu tại ngày 30.6 là gần 1.300 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở hữu ở mức 1,66 lần.

Với tình hình kinh doanh nêu trên cộng thêm khối nợ khổng lồ, nhà đầu tư băn khoăn việc thành viên của Trung Thuỷ Group lấy đâu ra tiền để chi trả nợ trái phiếu cũng như xây dựng dự án khu du lịch sinh thái Nam Ô.