Kinh Bắc vừa trải qua quý kinh doanh giảm sâu, vì sao người nhà lãnh đạo vẫn chi hàng trăm tỷ đồng mua cổ phiếu KBC?

Kết quả kinh doanh chưa như kỳ vọng

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) ghi nhận doanh thu gần 1.336 tỷ đồng, giảm 56% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt hơn 234 tỷ đồng, tương đương mức sụt giảm 72%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp giảm mạnh. Đây vốn là mảng kinh doanh đóng góp phần lớn lợi nhuận cho Kinh Bắc trong nhiều năm qua. Cùng với đó, chi phí tài chính, chi phí quản lý và bán hàng gia tăng đã tạo thêm áp lực lên kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Nếu nhìn vào những con số ngắn hạn, đây rõ ràng không phải là một quý kinh doanh tích cực. Sau ba tháng đầu năm, Kinh Bắc mới hoàn thành khoảng 14% kế hoạch doanh thu và chưa tới 10% mục tiêu lợi nhuận năm 2026.

Thế nhưng, trong chính giai đoạn này, thị trường lại chứng kiến một động thái đáng chú ý từ phía gia đình lãnh đạo doanh nghiệp.

Thương vụ hàng trăm tỷ đồng của người thân lãnh đạo

Theo báo cáo giao dịch vừa công bố, bà Nguyễn Thị Kim Thanh – mẹ của bà Đặng Nguyễn Quỳnh Anh, Thành viên HĐQT Kinh Bắc – đã hoàn tất mua vào 8 triệu cổ phiếu KBC trong thời gian từ ngày 11/5 đến ngày 1/6.

Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của bà Thanh tăng từ 0,04% lên gần 0,9% vốn điều lệ. Với mức giá giao dịch của cổ phiếu KBC trên thị trường trong thời gian thực hiện thương vụ, số tiền bỏ ra được ước tính lên tới hàng trăm tỷ đồng.

Đây là điểm khiến giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Bởi lẽ, người thân của lãnh đạo doanh nghiệp thường có điều kiện theo dõi sát hơn tiến độ triển khai dự án, kế hoạch kinh doanh và triển vọng hoạt động trong tương lai.

Một trong những lý do có thể giải thích cho động thái mua vào quy mô lớn là giá trị tài sản mà Kinh Bắc đang nắm giữ.

Tính đến cuối quý I/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt gần 72.000 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho lên tới hơn 29.500 tỷ đồng, tương đương hơn 41% tổng tài sản.

Đáng chú ý nhất là dự án Khu đô thị và Dịch vụ Tràng Cát tại Hải Phòng với giá trị dở dang hơn 17.300 tỷ đồng. Đây được xem là "át chủ bài" của Kinh Bắc trong nhiều năm tới. Sau khi được điều chỉnh quy hoạch và mở rộng quy mô đầu tư, Tràng Cát đang được thị trường kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng lớn nhất của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, Kinh Bắc còn sở hữu quỹ đất khu công nghiệp quy mô lớn tại Bắc Ninh, Hải Phòng, Hưng Yên, Long An và nhiều địa phương đang hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.

Thực tế, kế hoạch kinh doanh năm 2026 mà Kinh Bắc trình cổ đông cũng phản ánh kỳ vọng rất lớn của ban lãnh đạo. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.000 tỷ đồng, tăng lần lượt 50% và 36% so với năm trước.

Điều này cho thấy ban lãnh đạo đang kỳ vọng phần lớn doanh thu và lợi nhuận sẽ được ghi nhận vào các quý cuối năm thay vì quý đầu tiên.

Tín hiệu niềm tin hay chỉ là khoản đầu tư tài chính?

Trên thị trường chứng khoán, giao dịch mua vào của cổ đông nội bộ hoặc người liên quan thường được xem là một tín hiệu tích cực bởi nó phản ánh niềm tin của những người hiểu rõ nhất về doanh nghiệp.

Tất nhiên, một giao dịch mua cổ phiếu không thể đảm bảo kết quả kinh doanh sẽ tăng trưởng ngay lập tức. KBC vẫn đang đối mặt với áp lực nợ vay hơn 44.800 tỷ đồng, trong đó riêng dư nợ dài hạn ngân hàng đã vượt 27.000 tỷ đồng. Đồng thời, khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2026 vẫn phụ thuộc lớn vào tiến độ pháp lý và ghi nhận doanh thu từ các dự án trọng điểm.

Tuy nhiên, việc gia đình lãnh đạo chi hàng trăm tỷ đồng để gia tăng sở hữu trong bối cảnh lợi nhuận ngắn hạn suy giảm cho thấy họ dường như đang đặt cược vào câu chuyện dài hạn hơn là những biến động của một quý kinh doanh.

Đó cũng là lý do thương vụ mua 8 triệu cổ phiếu KBC lần này được thị trường nhìn nhận không đơn thuần là một giao dịch đầu tư, mà còn là thông điệp về kỳ vọng đối với tương lai của Kinh Bắc.