Doanh nghiệp bảo hiểm vừa bị phạt vì quảng cáo "số 1 Việt Nam" có lợi nhuận quý II 'trượt dốc' hơn 50%
Chỉ ít ngày sau khi bị Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia xử phạt vì sử dụng thông tin quảng bá "Top 1 Bảo hiểm xe cơ giới", "Bảo hiểm xe cơ giới số 1 Việt Nam" gây nhầm lẫn cho khách hàng, Bảo hiểm DBV tiếp tục công bố báo cáo tài chính với kết quả không mấy khả quan khi lợi nhuận quý II/2026 giảm hơn 50%. Trong khi doanh thu vẫn tăng mạnh, tốc độ tăng của chi phí lại nhanh hơn đáng kể, phản ánh áp lực ngày càng lớn đối với doanh nghiệp sau giai đoạn mở rộng quy mô.
Chưa đầy nửa tháng sau khi trở thành tâm điểm vì quyết định xử phạt của cơ quan quản lý cạnh tranh, Công ty Cổ phần Tập đoàn Bảo hiểm DBV (UPCoM: AIC) lại gây chú ý khi công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với mức lợi nhuận trước thuế chỉ còn gần 10 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, doanh nghiệp đạt gần 21 tỷ đồng, giảm khoảng 33%. Đây là mức suy giảm đáng kể trong bối cảnh doanh thu từ cả hoạt động bảo hiểm lẫn đầu tư tài chính đều tăng trưởng.
Từ án phạt vì quảng cáo "số 1 Việt Nam"...
Trước đó, Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia (Bộ Công Thương) đã xử phạt DBV 200 triệu đồng vì hành vi cạnh tranh không lành mạnh theo quy định của Luật Cạnh tranh 2018. Cơ quan quản lý xác định doanh nghiệp đã sử dụng các thông điệp như "Top 1 Bảo hiểm xe cơ giới" và "Bảo hiểm xe cơ giới số 1 Việt Nam" trong hoạt động truyền thông khi chưa có căn cứ đầy đủ, có khả năng khiến khách hàng hiểu nhầm về vị thế của doanh nghiệp trên thị trường.
Theo Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia, DBV đã chấp hành quyết định xử phạt, nộp đủ tiền phạt và đăng thông tin cải chính công khai.
Đáng chú ý, sau quyết định xử phạt, doanh nghiệp cũng cho biết việc truyền thông trước đây xuất phát từ số liệu doanh thu nghiệp vụ bảo hiểm xe cơ giới và đã bổ sung nguồn dữ liệu minh chứng, tuy nhiên cách thể hiện thông điệp quảng bá chưa đầy đủ nên có thể gây hiểu nhầm.
...đến bức tranh lợi nhuận lao dốc
Nếu bỏ qua yếu tố truyền thông, bức tranh kinh doanh của DBV trong quý II cũng cho thấy nhiều áp lực.
Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng hơn 50%, đạt khoảng 946 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận gộp từ kinh doanh bảo hiểm đạt 102,5 tỷ đồng, tăng hơn 20%.
Tuy nhiên, tốc độ tăng của chi phí còn nhanh hơn doanh thu. Chi phí hoạt động bảo hiểm tăng tới 56%, lên 843 tỷ đồng, khiến biên lợi nhuận gộp giảm từ 13,54% xuống còn 10,83%.
Một trong những nguyên nhân là chi phí bồi thường bảo hiểm tăng gần 40%, đạt 215 tỷ đồng. Đồng thời, chi phí khác của hoạt động bảo hiểm tăng tới 63%, lên 621 tỷ đồng, trong đó riêng hoa hồng bảo hiểm tăng 67%.
Điều này phản ánh DBV phải bỏ ra nhiều nguồn lực hơn để duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu.
Hoạt động đầu tư tài chính là điểm sáng hiếm hoi. Lãi gộp từ hoạt động tài chính trong quý II đạt 64,5 tỷ đồng, cao gấp gần 2,4 lần cùng kỳ. Danh mục đầu tư tài chính ngắn hạn cũng tăng gần 40%, lên hơn 2.600 tỷ đồng.
Tuy nhiên, nguồn thu tài chính vẫn không đủ bù đắp áp lực chi phí quản lý. Trong quý II, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 65%, vượt 150 tỷ đồng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, chỉ riêng chi phí nhân viên và phúc lợi trong 6 tháng đầu năm đã lên gần 187 tỷ đồng, trong khi chi phí dịch vụ mua ngoài đạt hơn 76 tỷ đồng. Đây là mức tăng khá lớn trong bối cảnh DBV đang tiếp tục đầu tư cho quá trình tái cấu trúc sau khi đổi thương hiệu từ VNI sang DBV.
Mở rộng quy mô nhưng hiệu quả sinh lời giảm
Tính đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản DBV đạt gần 6.700 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với đầu năm. Đáng chú ý, tài sản tái bảo hiểm đạt 1.760 tỷ đồng, tăng 25%, trong khi dự phòng nghiệp vụ tăng lên hơn 3.900 tỷ đồng.
Các số liệu cho thấy doanh nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động và duy trì tốc độ tăng trưởng khai thác bảo hiểm. Tuy nhiên, hiệu quả sinh lời lại đi theo chiều ngược lại.
Việc lợi nhuận giảm sâu dù doanh thu tăng mạnh cho thấy DBV đang đối mặt với bài toán kiểm soát chi phí, đặc biệt là chi phí khai thác, bồi thường và quản lý doanh nghiệp.
DBV tiền thân là Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Hàng không (VNI). Sau khi DB Insurance (Hàn Quốc) trở thành cổ đông chiến lược và nắm quyền chi phối, doanh nghiệp chính thức đổi tên thành DBV từ năm 2025, hướng đến mục tiêu tái định vị thương hiệu và mở rộng thị phần.
Tuy nhiên, những diễn biến gần đây cho thấy quá trình chuyển mình của doanh nghiệp không hoàn toàn thuận lợi. Một mặt, DBV phải xử lý những vấn đề liên quan đến hoạt động truyền thông và tuân thủ pháp luật về cạnh tranh; mặt khác, báo cáo tài chính quý II/2026 cũng phản ánh áp lực lớn trong việc chuyển hóa tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận thực tế.
Trong bối cảnh thị trường bảo hiểm phi nhân thọ cạnh tranh ngày càng gay gắt, kết quả kinh doanh quý II cho thấy quy mô doanh thu không còn là yếu tố quyết định. Điều thị trường quan tâm hơn là khả năng kiểm soát chi phí và cải thiện hiệu quả hoạt động.
